一文看懂货币互换是什么？

什么是货币互换？

货币互换（有时称为交叉货币互换），指的是以一种货币的利息（有时是本金）换取另一种货币的利息（或本金）。利息支付在合同有效期内按固定日期进行交换。它被视为一种外汇交易，依法不需要在公司的资产负债表上显示。

货币互换是银行、投资者和跨国公司使用的重要金融工具。

货币互换的意义

货币互换最初是为了规避外汇管制、政府对货币买卖的限制。尽管经济疲软的国家和(或)发展中国家通常利用外汇管制来限制对其货币的投机，但大多数发达国家如今已取消了这种管制。

因此，互换交易目前最常见的用途是对冲长期投资，并改变双方的利率风险。在国外开展业务的公司通常使用货币互换来获得比当地货币更有利的贷款利率，这比从该国银行贷款更优惠。

货币互换是如何进行的

在货币互换中，双方事先约定是否在交易开始时交换两种货币的本金。这两笔本金构成了一个隐含的汇率。例如，如果一笔互换交易涉及1000万欧元对1250万美元的兑换，则隐含的欧元兑美元汇率为1.25。到期时，必须交换相同的两笔本金，这就产生了汇率风险，因为在这期间，市场的汇率可能已经远离1.25。

定价通常以伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）表示，基于开始时的利率曲线和双方的信用风险，加上或减去一定数量的点数。

货币互换可以通过几种方式进行。许多掉期仅仅使用名义本金金额，这意味着本金金额用于计算每一时期到期和应付的利息，但不进行交换。

如果在交易开始时有一个完整的本金交换，则在到期日交换。货币互换期限至少为10年，是一种非常灵活的外汇交易方式。利率可以是固定的，也可以是浮动的。

货币互换中的利率互换

利率互换有三种方式：固定利率对固定利率；浮动利率对浮动利率；或固定利率对浮动利率。这意味着，在欧元和美元之间的互换交易中，最初有义务为欧元贷款支付固定利率的一方可以将其兑换为美元的固定利率或美元的浮动利率。或者，欧元贷款处于浮动利率的一方可以将其兑换成美元的浮动利率或固定利率。两种浮动利率的互换有时被称为基础互换。

利率支付通常按季度计算，半年交换一次，但互换可以根据需要进行结构调整。利息支付通常不会被扣除，因为它们是用不同的货币支付的。

关键要点

• 货币互换指的是以一种货币的利息（有时是本金）换取另一种货币的利息（或本金）。
• 在国外开展业务的公司通常使用货币互换来获得比当地货币更有利的贷款利率，这比从该国银行贷款更优惠。
• 它被视为一种外汇交易，依法不需要在公司的资产负债表上显示。
• 利率互换的方式包括固定利率对固定利率、浮动利率对浮动利率、或固定利率对浮动利率。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。