在任何数据中，如果出现了持续增长趋势，那么就可以计算一下可持续增长率是多少了。由此可见，可持续增长率存在于数据持续增长中，常在企业数据分析中出现，当然财务管理这块，可持续增长率也是有涉足其中的。说到这，有人要问了：可持续增长率怎么理解呢？如何提高可持续增长率？对此，今天小编就来一一告诉大家，并附上可持续增长率计算公式，以供大家采用，下面一起来听听看吧！

可持续增长率怎么理解？

一个概念：

可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

经营效率：指资产周转率和销售净利率。

财务政策：指资产负债率和留存收益率。

两个公式：

公式一：

可持续增长率=销售增加额/基期销售额=(净利润/期初股东权益)*留存收益率=(净利润*留存收益率)/期初股东权益=期初权益资本净利率*本期收益留存率=销售净利率*总资产周转率*期初权益期末总资产乘数*收益留存率。除期初权益期末总资产乘数中的期初权益外，余皆是期末数。

公式二：

可持续增长率=权益净利率*留存收益率/(1-权益净利率*留存收益率)=销售净利率*总资产周转率*期末权益乘数*留存收益率/(1-销售净利率*总资产周转率*期末权益乘数*留存收益率)。

五个假设：

(1)公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去；

(2)公司目前的股利支付率一个目标支付率，并且打算继续维持下去；

(3)不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源；

(4)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；

(5)公司的资产周转率将维持当前的水平。

在五个假设条件成立时，销售的实际增长率等于可持续增长率。

五个等于：

在可持续增长率条件下，五个假设成立，则有五个等于：

销售增长率=资产增长率=负债增长率=所有者权益增长率=股利增长率(或留存收益增长率)。

四点变化：

第一、在保持基期经营效率(资产周转率、销售净利率)和资产负债率不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式二在已知可持续增长率的情况下，计算股利支付率即留存收益率。

第二、在保持基期的总资产周转率和财务政策(资产负债率、留存收益率)不变，并且不从外部进行股权融资的前提下，可以根据公式二在已知可持续增长率的情况下，计算销售净利率。

第三、外部筹集债务资金，即资产负债率发生变化，根据公式二计算出的权益乘数(进而可计算出资产负债率)仅为新增销售额部分的资产负债率而非全部资产的资产负债率，因此，还要根据：资产负债率=(负债+新增负债)/(资产+新增资产)将其换算为全部资产的资产负债率。

第四、外部筹集股权资金，不符合可持续增长率第(3)个假设条件，即不能用可持续增长率的公式计算。只能根据外部融资需求=资产增加-负债增加-留存收益增加计算外部股权融资额。

可持续增长率的前提条件：

从上图可以看出，可持续增长率的前提条件是5个指标不变——资产周转率不变、营业净利率不变、股本不变、利润留存率不变、权益乘数不变。

如何提高可持续增长率？

提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种。

1.提高经营效率

企业需要改变经营战略，寻求突破性的改善。具体包括：

①降低成本。进行作业分析，重构作业链，消除无增值作业，提高增值作业的效率。

②提高价格。改变价格形象，在维持利润的同时抑制销售增长，减少资金需要。

③降低营运资金。重构价值链，减少资金占用。

④剥离部分资产。将资产利润率较低的资产剥离出去，用节省出的资金支持核心业务增长。

⑤改变供货渠道。增加外购以减少自制，减少资产占用，提高资产周转率。

2.改变财务政策

具体包括：

①停止支付股利；

②增加借款的比例。

可持续增长率计算公式：

可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数/（1-销售净利率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数）。

根据该公式的前提假设可以推出如下结论：

资产周转率不变→销售增长率=总资产增长率；

销售净利率不变→销售增长率=净利增长率；

资产负债率不变→总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率；

股利支付率不变→净利增长率=股利增长率=留存收益增加额的增长率；

即在符合可持续增长率的假设条件下，销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利增长率=股利增长率=留存收益增加额的增长率；

即按留存收益增长的多少安排借款，目的是维持当前的财务杠杆和风险水平。在可持续增长率假定下，财务杠杆水平不变，这样一定的财务杠杆水平反映一定水平的风险，但从外部融资与留存收益融资、销售增长率、财务结构或资金结构等对财务杠杆的影响看，进一步探讨是有必要的。

可持续增长率的计算方法：

可持续增长率有三种计算方法，公式都是直接给出的，篇幅有限就不细讲公式的推导了，记住就行了，也不是很难记。下面我来讲解一下这三种方法。

1.期初权益法

期初权益法是因为计算的公式里权益的数据是用的期初数，所以就是期初权益法，公式如下：

可持续增长率=营业净利率x总资产周转率x期末总资产期初权益乘数x利润留存率。

这个公式很别扭，因为这个公式里面的期末总资产期初权益乘数是用期末总资产除以期初权益，期末除期初，分子分母不是一个时期，都错期了，就很奇怪，一般考试都不会用到这个公式，了解一下即可。

2.期末权益法（四连乘法）

期末权益法是因为计算的公式里权益的数据是用的期末数，所以就是期末权益法。期末权益法中的权益乘数分子分母都是用的期末数，这样就不错期了。

期末权益法的四连乘积就是可持续增长率前提条件那几个不变的财务比率的乘积。

3.简易法

简易法很好理解，可持续增长率=所有者权益增长率=所有者权益增加/期初所有者权益=留存收益增加/（期末所有者权益-留存收益增加）