大多数投资者在投资领域并非专业人士。如果是男士，和花在本职工作上的时间和精力相比，往往只能抽出很少的时间和精力来打理投资。如果是女士，和料理日常家务相比，花在投资上的时间和精力也非常少。结果就导致大部分的投资者通常都慢慢吸收了很多半真半假的陈述、错误的看法，以及一些完完全全的假话，如何在投资中获得成功一知半解。

一般人认为，专家级的投资者都具备一些与众不同的特征。如果进行民意调查来看看大众印象中的投资专家是什么形象，我想这位投资专家的形象会是深思熟虑的学者，擅长处理财务数据，终日与世隔绝地坐在办公桌前，刻苦地研究资产负债表、企业利润表以及股票交易的统计数字。通过这些资料，他以非凡的智慧对数据的深入理解，获得了寻常人无法获得的资讯。他深入研究的结果就是得到了宝贵的知识，知道了哪些股票才是优秀的投资标的。

和其他很多常识的理解偏差一样，这个投资专家的形象勾勒得不够准确，而且可以说是相当的危险，对于想通过投资普通股来获得长期最大利润的投资者而言，这种理解极为不利。

正如前文讲述十五个原则时所谈及到的，除了靠运气之外，有很多原因决定了谁是投资上的大赢家，其中一少部分原因是靠埋头进行数学运算而确定的。此外，正如本书开头时所提到的，投资者如果具备足够的技能，则他在长期的投资生涯中获利，甚至有时候赚到巨额利润的方法不只一种。本篇文章不是要将所有投资获利的方法都罗列出来，而是在于指出最好的获利方法。所谓最好的方法指的是以最低的风险获利得以最高的利润。普通投资者往往都认为财务和数据统计是成功的核心技能，如果在这些方面投入了足够多的精力，就会找到一些价格非常低廉的股票。其中某些股票可能真的很适合投资，但其他一些股票所代表的公司可能在未来的经营上陷入困境，而这些未来经营上的问题仅通过统计数字是看不出来的，因此这些股票不但不能算便宜，而且与几年后的价格比起来，目前的价格其实是很高的。

不仅如此，即使是真正便宜的股票，它便宜的程度毕竟是有限的，股价通常需要很长的时间才能回归到反应公司真实价值的程度。我就目前的观察而言，在一段足以做出公平对比的时间期限内，比如说5年之内，那些最擅长运用统计数据发掘低估值的投资者最后获得的利润，同运用一般的智慧，买进管理优秀的成长型股票投资者所获得的利润要少很多。当然，这一研究结果考虑到了成长型股票投资者所买股票未能获得预期中的利润并且发生亏损的情况，以及寻求低估值股票者买上了并不便宜的股票时产生的损失。

投资成长型股票所获得的利润要高得多的原因在于，这些股票的价格似乎每10年就能增值100%。从寻求低估值的角度，这是一种股价低于正常价值50%的股票。这种简单算术的累计效果是很明显的。

谈到这一点我不得不说关于达到投资目的所需花费的时间这一问题，即使踏上投资之路的人必须开始修正他的看法，正确选股所需要的个人特质更是需要重新考虑。也许他觉得每个星期花上几个小时舒舒服服地在家研究一定量的文字资料，就能够开启获利的大门。如果一个人想使自己的股票投资获得最大化利润，明智的方法是与各种各样的人接触交谈，但是很多人抽不出时间去进行这样的交谈。有的人或许有时间，但是他们从性格上来说不喜欢和之前不是很熟的人谈话。此外，仅仅和他们谈话还不够，必须将他们对所谈话话题的兴趣和信心激发到一定程度，他们才会把自己所知道的事情倾囊相告。成功的投资者往往有一种与生俱来的本性，那就是对企业经营问题有很大的兴趣。因此如果他想要向某人探听一些资料，那么他讨论的问题的方式本身就很容易引发对方的兴趣。当然，他必须具备非常良好的判断力，否则，即使他得到再多的资料也没有任何用处。

投资者可能拥有充足的时间，善于与人交谈并获取资料，以及良好的判断力，但在投资普通股时仍然无法获得很高的利润。因为地理位置也是一个很重要的因素。举例来说，投资者如果在底特律市内或附近，他将有很多机会了解汽车零部件公司的消息，但住在俄勒冈州的投资者，即使有同样的勤奋和才干，却没有这样的机会。现在，大多数大公司的分销组织都遍布全国(虽然这些公司的生产力基地不见得如此)，分布在大多数的大城市，所以住在大型商业中心附近的投资者，往往会有很多机会来练习寻找优秀投资对象的技艺。非常遗憾的是，投资者如果住在远离这些商业中心的地方，则不易获得这么类似的机会。

不过，身处偏远地区的投资者，没有充足的时间来研究，来获取资料，判断力也不是太好，在投资中无法获利难道是这些原因吗？事实上投资是专业性很强而又错综复杂的事情，并不是非要自己亲自处理，就像没有必要强迫一个人当自己的律师，医生，建筑师或汽车修理工一样。如果一个人对以上所谈到的这些领域怀有兴趣不妨可以试一试，不然的话根本没有必要成为这方面的专家。

但是有一点非常重要，这就是他必须对相关的法规则有足够的了解，这样才能找到真正的专家为其服务，避免那些一窍不通或一知半解的人来误人误己。从某些方面来说，一个投资很外行的人如果能足够认真仔细，那么选到优秀投资顾问的概率要比选到同样优秀的医生或律师大得多。但从另一些方面来说，选到优秀投资顾问则要困难的多，因为近年来投资领域发展得比其他专业领域都要快得多，然而规范化的理念还没形成，大家还缺乏一个统一的标准来区分真正的投资知识和故弄玄虚的谎言。投资理财这一领域目前还不像法律或医学那样有一道门槛，可以用来排除不学无术和能力不佳的人，就连一些所谓的投资管理机构之间也没有就投资人才的衡量标准达成共识，所以，不可能像设立讲授法律或医学知识的名校那样设立训练投资专家的学校。因此，政府管理机构也不可能发放执照给具备必要投资理财知识的人，由他们指导客户的投资，就像各州给合格律师或医生发放执业拍照，不过我们只听说过一个领不到执业牌照的人，原因是有过欺诈行为或未能履行债务，而不是因为欠缺必要的训练和投资技能领不到牌照。

诸多的因素导致了不合格投资顾问的比率可能高于法律或医疗等领域不合格从业者的比率，但仍然有一些补偿性因素能够使得本身不善于投资理财的个人也能选到优秀的顾问，这可能比选到同样优秀的医生或律师更加容易。通过观察哪位医生在执业期间其患者的死亡率最低，并不是选出优秀医生的办法。通过观察一位律师所处理辩护案件胜诉和败诉的记录，也无法看出律师的相对水平。因为大部分医疗救治并非一定关乎生死，而好的律师可能根本不需要开庭断案。

投资顾问的情况则与此有很大的不同。只要经过一段较长的时间，就会有足够多的投资交易记录可以用来看出投资顾问的投资能力。少数情况下可能需要5年的时间才能看出投资顾问的真正能力，通常情况下不需要这么长的时间。一些经验不到5年的所谓投资顾问，不论他是在自己当老板，还是在别人的公司里当职员，投资者如果把自己的资金托付给这样的人，一般来说都是愚蠢至极的行为。所以，如果要想选到真正专业的投资顾问，一定要阅读他的投资记录，且内容一定要翔实，将他的投资记录和同期的证券价格进行比较，就能了解这个投资顾问的能力究竟如何。投资者在决定让某人或某家机构为其理财之前，还有两件必不可少的事情：一件是要确定这个投资顾问诚信正直不存在信誉品质问题；另一件稍微复杂一点，股票市场处于熊市期间，某个投资顾问交易记录可能会远高于市场平均水平，然而这也许并不是他才智非凡，而是因为他把自己所管理的大部分资金都用于了投资高等级债券。有时候股票市场长期处于牛市，一些投资顾问可能因为偏好买入投资风险较高的公司，而取得了高于市场平均水平的交易成就。

前面讨论公司的利润率时曾经说过，这种风险投资较高的公司通常只有在牛市时期才有好的表现，牛市之后的表现便会相当疲软。第三种投资顾问可能在牛市，熊市时期都有很好的业绩，因为他总会用尽一切方法来判断股票市场的未来走势。这种做法可能会让他在一段时间内有很好的业绩，但在真实的投资世界中不可能永远这样。

投资者在挑选投资顾问的时候，应该设法了解他的基本理念是什么，然后挑选与自己投资理念相符合的投资顾问。当然了，我认为我所阐述的投资理念是一个合格投资顾问应该遵守的。从过去那个金融时代中走出来的许多人都信奉“低买高卖”的理念，这与本人阐述的理念有很大的不同。

我相信，在投资中长期获得丰厚利润的是所有操作普通股的投资者共同的目标，如果投资者真的希望做到这一点，那么不管他是否聘请投资顾问还是自己操作，有一件事都是必须有他自己决定的，因为最能符合之前讨论的十五个原则的股票，他们的投资特性可能会有非常大的变化。再次重复一下投资的标的企业十五个原则这十五个原则是：

原则1：这家公司是否拥有一种具备良好市场潜力的产品或服务，使得公司的销售额至少在几年之内能够大幅成长？

原则2：当公司现有最佳产品的增长潜力已经被挖掘得差不多时，管理层是不是有决心继续开发新产品或新工艺，以便进一步提高总销售额，制造出新的利润增长点？

原则3：考虑到公司的规模，这家公司在研究方面做出的努力取得了多大的效果？

原则4：这家公司有没有高于行业平均水平的销售团队？

原则5：这家公司有没足够高的利润率？

原则6：这家公司做了哪些举措以维持或提高利润率？

原则7：这家公司是否具有良好的劳动人事关系？

原则8：这家公司的高级管理者之间关系很好吗？

原则9：公司管理是否很有层次？

原则10：这家公司的成本分析和会计记录做得如何？

原则11：公司相对行业内的其他公司而言，在业务的其他方面是否具有竞争力，以便投资者找出了解该公司相对于竞争者具备各种显著优势的线索？

原则12：这家公司对利润有没短期或长期的展望？

原则13：在可预见的将来，这家公司是否会通过大量发行股票来获取足够的资金以利公司发展，现有持股人的利益是否因预期中的股份数量增加而蒙受大幅损失？

原则14：管理层是不是向投资者报喜不报忧？业务顺利时口若悬河，而在出现问题时或发生令人失望的事情时三缄其口？

原则15：这家公司管理层是否具备毋庸置疑的诚信、正直态度？