一、目标公式：

实体现金流概念：销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。

二、关键概念解析

1.税后经营净利润=（利润总额+利息费用）×（1-T）=净利润+利息费用×（1-T）

考试时依照给出的利润表数据计算，题中如未给出税率T，使用税额/利润总额计算平均税率

2.经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债

传统报表中，营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

【理解角度】流动资产由营运资本和流动负债构成，长期资本的投入影响短期偿债能力。

营运资本配置比率=营运资本/流动资产=1-1/流动比率

长期资本=所有者权益+长期债务

长期资金来源=所有者权益+长期债务+经营性流动负债

易变现率=（长期性资金来源-长期资产）/经营性流动资产

3.资本支出

资本支出=净经营长期资产增加+折旧摊销

如果说年初企业长期经营资产是1000,都是固定资产，年末长期经营资产是1200，资本支出并不是200，与营运资本不同，长期性资产如固定资产，无形资产每年需要进行折旧或者摊销。假定折旧期10年，上述固定资产年折旧100，第一年原有资产净值为1000-100=900。年末长期经营资产是1200，本年内新增的长期资本投入实际为1200-900=300。因此得出，资本支出=经营性长期资产增加+折旧摊销

三、考点复盘

对于实体现金流及相关概念的选择题，在掌握基本公式的前提下，注意两个关键词：全体投资人（股权+债权）、税后。选择题经常在此设置陷阱。

计算题往往给出资产负债表和利润表数据，考察营业现金毛流量、净流量、实体现金流、股权现金流、债务现金流的计算，需熟记公式。

1（单选）关于实体现金流表述正确的是（）

A 它是一定期间内企业提供给所有投资人（包括债权人和股东）的全部税前现金流量

B 它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分

C 它是一定期间内企业分配给股权投资人的现金流量

D 它通常受其企业资本结构的影响而改变现金流量的数额。

2（多选）关于实体现金流表述正确的是（）

A 它是营业活动所产生的现金流量，不反映资本支出或经营营运资本增加等变动

B 实体现金流量是营业现金毛流量扣除必要的资本支出和经营营运资本增加后，能够支付给所有求偿权者（债权和股权）的现金流量

C 实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分

D 实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分

3（多选）关于股权现金流量表述正确的是（）

A 股权现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资并偿还债务本息后剩余的部分

B 实体现金流量是可以提供给全部投资人的税前流量，股权现金流是可以提供给股东的税后流量

C 有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策

D 加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本

【答案】

1. B

2. BCD

3. AC