嗨喽，大家好，我是枫谈可转债！

上一期我们谈到可转债投资的四个阶段（打新-摊大饼-抢权配债-T+0短线交易），其中，可转债抢权配售由于投资的风险较大，又被戏称为“亏钱的手艺”，这一期，我们深入谈一谈可转债的抢权配售。

可转债抢权配售是什么？

抢权配债是指投资者在可转债发行前的股权登记日（T-1日）持有公司的股票，在申购日（T日）获得可转债的优先配售权，证券账户持仓会出现一个“XX配债”或者代码，行使优先配售权在缴款日手动操作买入或卖出“XX配债”，扣除相应资金完成缴款，期间承担正股下跌与转债破发的风险，博取正股股价的上涨和配售可转债的附加收益。

抢权配债成功盈利的关键

抢权配债能否成功实现盈利的关键在于通过配债获取的收益能否完全覆盖（抢权期）正股价格下跌的风险，从而获得整体上的盈利。其主要核心在于：一是正股含权要高，即每百元正股可以认购可转债的金额数值要高；二是抢权配债的安全垫要高，抢权安全垫=配债收益/抢权所需金额；配债收益越高，正股含权越高，其抢权所需金额越低，可以承受正股股价下跌的能力越强，风险系数也较低，实现抢权配债盈利的概率增大。

可转债配债计算方法

进行可转债抢权配售时，首先我们要明确两个数值:

1.每百元股票市值含权：持有市值100元的股票，可享受的可转债优先配售权额度，计算方法是：每百元股票市值含权=可转债发行规模/公司A股总市值，这是一个动态指标，股价变动也会导致每百元股票市值含权随之变动，数值越大，代表可以用越少的钱配到一定数量的可转债，获取收益的可能性更高。

2.每股优先配售额：持有1股股票，可享受的可转债优先配售权额度，计算方法是：每股优先配售额=可转债发行规模/公司A股总股本，这是一个静态指标（转送股、注销和可转债转股才会导致总股本变动，其中公司A股总市值=公司A股总股本*公司股价），作为配债计算的依据。

其次，计算买入多少股100%配售1手可转债

通过上一步的计算，我们明确了两个数值，并可分别通过下列方法计算买入多少股配售1手可转债，方法一：配1手所需股票数量=1000/每股优先配售额，方法二：配1手所需股票数量=1000/每百元股票市值含权/股价，由此我们能够得知100%配债千元需要多少股。

最后，鉴于沪市、深市配债的规则不同，对其进行区分计算

股票代码60开头的上海交易所上市公司配债按“手”计算，采用精确计算方式，超过0.5手大概率能配到一手可转债，故沪市配售一手可转债所需股数低于100%配1手所需股票数量。

股票代码00开头和30（创业板）开头的深圳交易所上市公司配债按张进行计算，由于买卖股票只能以100股的整数倍买，深市配售一手（10张）可转债所需股数高于100%配1手所需股票数量取100整数倍。

抢权配债的风险及选择

文末，我们在重点强调一下抢权配债的风险，毕竟讲投资不谈风险都是耍流氓。抢权配债需要在股权登记日持有公司的股票，承担买入正股股价下跌、转债上市破发的风险，因此，我们在进行抢权配债操作时，选择正股质地好、业绩好，价格处在合理估值、上升趋势的正股，相应的抢权也比较安全，同时选择溢价率高、每百元股票市值含权高的标地，收益会比较高，安全垫也高，尽量避免正股位置高且趋势破位的正股，谨慎涨幅过大、积累获利盘较多的正股，避免被主力庄家趁着抢权配债的时机割韭菜惨遭接盘。

投资有风险，入市需谨慎，各位朋友在进行抢权配债时应明确其风险及收益，看准时机在果断出击，抢权配债是挣钱利器还是亏钱的手艺，将由你来把控。