片仔癀继今天大涨之后盘后再来利好，片仔癀子公司“福建片仔癀化妆品有限公司”获得国家高新技术企业认证，可以享受15%所得税的优惠。

无疑这对于片仔癀的粉丝来说是天大的利好消息，毕竟在母公司和子公司获得高新技术企业认证之后，企业所得税会降低很多，于此会给企业带来更多的净利润。

同时在福建片仔癀化妆品有限公司获得高新技术企业认证之后，又把片仔癀准备把化妆品板块分拆上市的消息推上了热潮。那么福建片仔癀化妆品有限公司分拆上市之后，对于片仔癀的持有者有什么重大影响吗？这一影响是利好还是利空呢？今天我们重点来谈谈。

片仔癀日化板块——未来新的利润增长点和新赛道

之前我在一篇分析片仔癀的文章中分析过，片仔癀业务有医药，日化和食品三大板块，其中医药是主要板块，营业收入占总营业收入的89%；日化板块是片仔癀的第二个赛道，也是新赛道，营业收入占总营业收入的11%；食品板块是公司的鸡肋赛道，目前营业收入占总营业收入的比重仅为0.2%。

从营业收入的比重来看，目前片仔癀的医药板块仍然是核心驱动力，似乎日化板块对企业业绩的贡献并不大。我在这里可要告诉大家，千万不要小觑日化板块未来的成长性。根据整个医药板块上市企业对于日化板块的重视度和对日化行业的展望来看，未来日化板块的成长性是非常的大。

首先片仔癀对日化板块是这样描述的，目前国内日化板块处于突破阶段，国内日化企业市场份额占比小，未来将会出现量价齐升的态势。并且从2014年开始对日化板块进行大规模的投入。甚至在2019年销售费用中增加的5483万元的广告宣传费全部来自于给福建片仔癀化妆品有限公司的宣传。

其次云南白药是这样说的，未来医药板块将会出现新的变革和新的赛道，新赛道的出现将会给企业带来新的利润增长点。日化板块是医药板块非常好的赛道，尤其是在目前国内日化产品市场份额占比较小的情况下，未来将会出现量价齐升的态势。

从两家医药龙头企业对于日化板块的重视程度来看，未来日化板块将会是中药企业新的利润增长点和新赛道，这一点是毋庸置疑的。那么在面对片仔癀新赛道福建片仔癀化妆品有限公司获得国家高新技术企业认证，并且未来将有可能被分拆上市的情况下，我们又改怎么面对呢？

福建片仔癀化妆品有限公司是片仔癀日化板块核心

目前片仔癀日化板块有福建片仔癀化妆品有限公司和漳州片仔癀日化有限公司两家子公司。其中福建片仔癀化妆品有限公司片仔癀以直接的方式持股90.817%，漳州片仔癀日化有限公司以间接的方式持股90.817%。至于以什么样的方式间接持股，我这里没有查到，但是看持股比列的话，我认为是以福建片仔癀化妆品有限公司间接持股的，所以，这里姑且就把两家公司按照这样的逻辑来对待吧！

片仔癀日化板块2019年营业收入总计为6.4亿元，占总营业收入的比重为11%。其中在6.4亿元的营业收入中福建片仔癀化妆品有限公司营业收入为4.3亿元，占片仔癀化妆品营业收入的比重为67%，占比非常高。

而福建片仔癀化妆品有限公司在创造4.3亿元营业收入的同时，创造了0.8亿元的净利润，同时营业收入和净利润较去年同比增长了差不多50%以上的幅度。可以看到，化妆品板块的成长性和毛利率是非常的吓人。

虽然从毛利率角度和成长性角度来看，化妆品板块未来的成长性是非常的诱人，但是在如此诱人的收益率背后是巨大的资本支出。仅仅2019年片仔癀对福建片仔癀化妆品有限公司的支出为6980万元，全部是广告宣传费用的支出。

分拆上市之后仍然是天大的利好

通过前面对于片仔癀福建片仔癀化妆品有限公司获得国家高新技术企业认证，在联想到未来存在分拆上市的可能性，也许很多持有片仔癀的投资者开始担心了，其实我认为完全没必要担心。虽然目前并没有分拆上市，但是如果真的分拆上市了那也是天大的利好消息。

首先，分拆上市之后，片仔癀全体股东持有的福建片仔癀化妆品有限公司90.187%的股份也不会减少，同样是按照权益法或者成本法按照长期股权投资的方式给予全体股东投资分后，分红之后，对于片仔癀的收益一点没有变化。

其次，多了一条融资渠道，减少了片仔癀母公司大额的资本支出。目前福建片仔癀的投资资金基本上是全部靠片仔癀集团来支出，融资渠道单一，但是如果上市分拆上市之后，多了一条通过二级市场的融资渠道。片仔癀母公司资本支出会相对减少，反观利润增加。

第三：分拆上市之后将会获得超额的二次股权溢价。

总之，虽然目前福建片仔癀化妆品有限公司还没有分拆上市，但是即使分拆上市了对于片仔癀全体股东来说也是只有利好，没有利空，那么对于片仔癀粉丝来说还有什么值得担心的呢？