“举牌”，最早来源于拍卖会，是指买家竞标竞价的动作。证券市场也有“举牌”，但可就没那么简单了。

举牌是指为保护中小投资者利益，防止大户操纵股价，《证券法》规定，投资者及其一致行动人持有一个上市公司已发行股份达到5%时，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司并予以公告，并且履行有关法律规定的义务。

简单说就是，购买股份每次达到5%就要报告和公告的行为俗称"举牌"。

被迫举牌就是你所拥有的股票数量超过该股票5%以上，上交所会自动公布出来，不需要你自己本人做任何操作的，也不用征求你的同意。

那么，买家为什么要举牌呢？

3个目的

1

对被举牌的公司未来发展前景看好所进行的财务投资；

2

股价低位吸筹，起到稳定股价的作用；

3

外部投资者谋求对目标公司的控制权。

大家最关心的莫过于举牌对公司股价有什么影响呢？

以“宝万大战”为例：2015年1月，宝能系旗下前海人寿及其一直行动人钜盛华开始买入万科股份，随后连续举牌4次。2015年12月11日，宝能系共持有万科A约22.45%股份，占据第一大股东宝座。

我们看随后万科A股价走势，“宝万大战”始末，万科A在A股三轮股灾暴跌的背景下，区间最高涨幅近160%！可见，举牌是可以稳定股价，甚至刺激股价大幅上涨的。

对于举牌，尤其是产业资本举牌，我们应该什么呢？

2个方面

1

经营层面，收购对双方产业链价值的整合；

2

长期财务投资者举牌，主要看举牌的时机和成本。

我们以格力电器举牌海立股份为例：因为海立股份的压缩机市场份额一直是行业的前三名，格力电器是它的客户，和它也是上下游关系。格力电器看重海立股份在上海的技术、信息和人才优势，想打造一个国际平台重整上下游价值链。

从举牌的时机和成本来分析，格力电器2017年9月首次举牌海立股份，第二次举牌的买进时间是在2018年的4—6月份，这两个时机正好是市场出现调整和低迷的时期，价格比较合算。格力电器用10亿元买了8800万股海立股份，平均成本只有12元左右。

二级市场投资者对公司举牌比较欢迎，举牌能够提振市场信心，对被举牌企业的股价也有一定的正面作用，无论是投资者还是投机者都有套利机会。但从长期来看，股价的表现还要看公司基本面和整个市场情况，毕竟影响市场的因素有很多。

产业资本举牌是跟还是不跟，要看它举牌的时机成本和自己的投资策略。产业资本一般是长期投资，短期的波动是亏是赚，甚至有所回调也无所谓，更应看重产业链的整合价值。

但不管怎样，产业资本频繁举牌，也是在给公司价值发出一个积极信号！

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