什么是资产证券化？资产证券化(Asset-backed Securitization，简称ABS)是指将资产经由过程构造性重组转化为证券的金融运动。20世纪70年月，资产证券化作为一种新的金融技巧在美国获得迅猛成长，从80年月起，又在英国以及一些年夜陆法系国度获得普遍利用，但随后也因次贷危机显露出风险而令人谈之色变。资产证券化的基本资产重要有三年夜类：应收账款类资产(信誉卡应收款、商业融资、装备租赁费)、贷款类资产(住房典质贷款、汽车花费贷款、贸易不动产典质贷款、银行中持久贷款)和收费类资产(基本举措措施收费、门票收进)。

资产证券化的焦点是破产隔离，包含两个方面：一是资产转移必需是真实发卖的，二是SPV自己是破产隔离的。破产隔离的实现有设立特别目标信任(special purpose trust)和特别目标公司(special purpose pany)两种方法。

资产证券化的流程是怎样的?

1.构建资产池。倡议人将将来能发生现金流的资产进行剥离、收拾，构建资产池。

2.构组建特别目标机构(SPV)。SPV从倡议人购置“真实出售”的资产，实现倡议人和受益人之间破产隔离。

3.信誉增级和评级。信誉增级的目标是下降投资者的风险，进步资产证券化产物的吸引力。专业机构做出评级并颁布。内部信誉增级手腕有优先/次级构造、逾额担保、收益率差或逾额付出和储蓄基金部署等。外部信誉增级手腕有保险合约、第三方担保、信誉证、现金担保账户和担保性投资额度等。

4.发售并付出。承销商采取发售或私募方法进行承销，发卖完成后，由SPV按商定的价钱向倡议人付出刊行收进，并付出办事用度。

5.资产池治理和了债结算。

SPV聘任专业机构治理资产池。到期结算时，由SPV依据商定分次了偿和兑现收益。全体偿付之后，残剩现金流返还倡议人