所谓“小非农”，是针对“大非农”而言的。

1、何为“大非农”？

所谓“大非农”，即美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据，包括非农就业人数、非农就业率、失业率，每个月第一个周五北京时间21:30（冬令时：11月-3月）或20:30（夏令时：4月-10月）（对应美国东部时间9:30或8:30）公布。“大非农”的调查数据来自40万家公司及政府部门，包括500个不同行业，涵盖的就业人口超过4000万，占非农就业人口近一半。

“大非农”客观地反映了美国经济的波动，是美国制定经济政策，特别是美联储确定货币政策的重要依据之一。鉴于美联储货币政策对全球经济、金融市场的广泛影响，每逢月初，“大非农”一直受到全球各方的关注。对国内来说，公布当晚，一般被称作“非农之夜”。

2、何为“小非农”？

所谓“小非农”，是美国自动数据处理公司（ADP）公布的可用于预测非农就业数据“大非农”的私营部门非农数据，包括初请失业金人数，每个月第一个周三北京时间21:15（冬令时）或20:15（夏令时）公布。若当月1日或2日为周五，则提前至上月最后第二天或最后一天。与“大非农”不同，“小非农”的调查数据来自约50万家私营企业，不包括政府部门，涵盖近3500万就业人口，略少于“大非农”的4000万。

3、“小非农”与“大非农”的关系

“小非农”先于“大非农”公布，是市场预测“大非农”的重要参考。多数情况下，二者的趋势一致，金融市场会首先对“小非农”做出反映，当“大非农”公布时，市场波动将变小。不过，有时，二者也会出现不一致的情况。如刚过去的7月：

8月1日，ADP公布“小非农”数据，美国7月非农就业人数增加21.9万人，超过预期的18.6万人；

但8月3日，美国劳工部公布7月“大非农”数据：7月，美国非农就业人口增加15.7万人，刷新2018年3月以来新低，低于预期的19.3万人，不及预期幅度为2017年10月以来最大。